2025-05-30 上海金属网
外媒消息，总部位于南非约翰内斯堡的和谐黄金（Harmony Gold，也称“哈莫尼黄金”）宣布，与在泽西岛注册的澳大利亚矿企MAC铜业公司（MAC Copper Limited）达成协议，将通过其澳大利亚全资子公司Harmony Gold (Australia) Pty Limited，以每股12.25美元的现金价格收购MAC 100%股份，总股权价值为10.3亿美元（约合74.2亿元）。
MAC持有唯一资产CSA铜矿（“CSA”）的100%权益，该铜矿位于澳大利亚新南威尔士州科巴（Cobar）地区，距悉尼西北偏西约700公里处。
战略依据
Harmony在公告中表示，作为专业矿业公司，目前正在转型成为一家全球性的黄金和铜生产商。凭借超过75年的经验，其战略目标是通过卓越的运营和增值性收购，实现安全、盈利的黄金产量并提高利润率。近年来，Harmony成功收购并整合了一系列优质业务和项目，包括2016年全资收购巴布亚新几内亚的Hidden Valley项目、2018年收购Moab Khotsong项目、2020年收购Mponeng和Mine Waste Solutions项目，以及2022年收购澳大利亚昆士兰州Eva铜矿项目。
此次交易符合Harmony成功的增值收购战略，并进一步支持了Harmony通过严谨有效的资本配置转型为低成本全球金铜矿业公司的战略目标。
交易亮点
通过多元化投资于一级管辖区内优质成熟的铜矿资产，降低Harmony的行政风险：CSA是澳大利亚品位最高的铜矿之一，铜精矿年产量高达4万吨以上。本次交易与Harmony的地域重点相符。
推动利润率扩张：2024年，CSA的C1现金成本（扣除副产品抵免后）和全维持成本（扣除副产品抵免后）分别为每磅1.92美元和每磅2.92美元，支撑了36%的经营自由现金流利润率。
提供即时现金流：CSA与巴新Hidden Valley一起扩大了Harmony在澳洲的业务和现金流，这进一步支持了Eva铜矿和巴新Wafi-Golpu项目的拟议开发。
矿山寿命长，勘探潜力巨大：CSA是优质成熟的资产，拥有良好的储量替代记录。CSA目前的储量寿命达12年以上，在过去十年中一直保持着稳定的资源基础，直到2023年MAC实现资源和储量大幅增长。
与Harmony的投资组合高度互补：Harmony在澳大拉西亚地区已运营20余年，其位于布里斯班区域总部拥有成熟且经验丰富的团队，负责Hidden Valley铜矿，并正在推进Eva铜矿项目。与Eva铜矿合并后，Harmony有望在未来5年内在澳大利亚东海岸实现约10万吨/年的铜产量。
稳健的资产负债表和强劲的现金流生成能力：净债务/EBITDA比率将保持在Harmony的目标杠杆率范围内，交易完成后远低于1.0倍。Harmony强劲的资产负债表将有助于CSA寻求进一步的增长机会。
巨大的上升机会：随着钻探不断定义高品位透镜体，CSA的品位随深度增加而提升。MAC还在CSA上部（约地表以下150米）发现了显著的矿化，这代表着一个额外的采矿区，称为Merrin矿。Merrin矿的开发正在进行中，预计首批矿石将于2025年12月季度产出。2025年2月宣布了首个锌资源量，随后将公布储量。
交易条款
MAC每股12.25美元的现金收购报价意味着MAC的完全稀释股权价值为10.3亿美元（约合184亿兰特）。该收购报价的溢价为：
较2025年5月23日星期五MAC在纽约证券交易所的最后收盘价每股10.15美元上涨20.7%；及
较2025年5月23日星期五纽约证券交易所30天成交量加权平均价格每股9.28美元上涨32.1%。
本次交易将根据泽西岛法律下的一项安排计划，按照Harmony、Harmony Gold(Australia) Pty Limited和MAC之间签订的实施协议（“实施协议”）进行实施。
在未提出更优方案（定义见《实施协议》）的情况下，MAC董事会一致建议MAC股东投票支持该计划。MAC的每位董事（合计持有或控制MAC已发行的现有全额缴足普通股及CDI的2.4%）也打算投票支持该计划，但须符合相同的条件。
MAC的几位主要股东，Fourth Sail Group（“Fourth Sail”）、Osisko Bermuda Limited（“Osisko”）、Sprott Resource Lending II (Collector) LP（“Sprott”）、Victor Smorgon Group（“Victor Smorgon”）和BEP Special Situations VI LLC（“Bluescape”）（共持有或控制MAC已发行股份和CDI的另外20.1%）已向MAC确认，在没有更优提案的情况下，他们将在计划会议时投票支持该计划，投票时将他们直接或间接拥有或控制的所有MAC股份或CDI。
